Durango เพิ่มมุมมองของสถานีคาสิโน
หลังจากการเยี่ยมชม Durango Resort ในลาสเวกัสในธันวาคม Carlo Santarelli นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank ได้เพิ่มเป้าหมายราคาของหุ้น Station Casinos (หรือเรียกว่า Red Rock Resorts) โดยเพิ่มจาก 54 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็น 62 ดอลลาร์หุ้นซื้อขายที่ 53.79 เหรียญต่อหุ้นในขณะนั้น
Santarelli ไม่เพียง แต่พบแนวโน้มที่คาสิโนใหม่ล่าสุดของ Station
นั้นแข็งแกร่งเท่านั้น แต่เขาก็มั่นใจด้วยความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในตลาดท้องถิ่นในลาสเวกัสเขารู้สึกว่าข้อหลังนั้นแข็งแกร่งกว่ามุมมองเห็นฉันทามติของวอลล์สตรีท (เพิ่มขึ้น 3.5 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ปี 2022) และจะส่งผลให้ผลลัพธ์กระแสเงินสดที่ดีมากกว่าที่คาดไว้สำหรับ Station ในปีนี้นักวิเคราะห์เขียนว่า การคาดการณ์ของ Wall Street “ดูเหมือนจะทำได้ถ้าหากไม่สามารถเอาชนะได้” หากตลาดยังคงมั่นคงอยู่
Santarelli ตั้งใจว่าโครงการใหม่และที่กำลังจะมาถึงของ Station ถือเป็น “แนวทางการเติบโตแบบอินทรีย์ที่แข็งแกร่งที่สุดในการเล่นเกม”เขาเสริมว่าในตลาดคาสิโนแบบไดรฟ์อินโดยรวม ลาสเวกัสยังคงเป็นที่พึงปรารถนาเป็นพิเศษเขายังชอบความเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ของ Station ในตอนเวลาที่สินค้าคงคลังคาสิโนที่แข่งขันกันจำนวนมากอยู่ในมือของเจ้าของบ้าน
รายงานที่ออกในวันนี้สังเกตว่ารายได้สุทธิโดยรวมของ Station จาก Las Vegans ลดลง 1.8 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสที่สองของปีที่แล้วและอีกจุดหนึ่งในที่สาม“เนื่องมาจากความแข็งแกร่งในตลาดในเดือนตุลาคมและพ.ย. เราเชื่อว่าแนวโน้มร้านค้าเดียวกันแข็งแกร่งขึ้นในไตรมาส 423 และเราคาดว่าเดือนธันวาคมจะได้รับประโยชน์อย่างพอสมควรจาก Durango” ซึ่งเปิดตัวเมื่อวันที่ 5 ธ.ค.
ด้วยเหตุนี้การเพิ่มต้นทุนภายในองค์กร ซึ่งซานตาเรลลี่เชื่อว่าผลลัพธ์แง่ลบในไตรมาสที่สองและสามจะลดลงประกันทรัพย์สิน ราคาสาธารณูปโภค และต้นทุนแรงงานเพิ่มขึ้นทุกปี
“นอกเหนือจากนี้เรายังเชื่อว่าการเปิดที่แข็งแกร่งที่ Durango จะมีผลกระทบที่ จำกัด มากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ต่ออัตรากำไรระดับอสังหาริมทรัพย์ในส่วนท้องถิ่น” Santarelli เขียนว่าเขาอ้างถึงคำแถลงก่อนหน้านี้โดยผู้บริหารสถานีว่าบริษัทคาดว่าดูรังโกรีสอร์ทจะทำกำไรได้ทันทีจากประตู
ในขณะที่ซานตาเรลลีเรียกร้องให้นักลงทุนจับตาดูการฆ่าตัวทรัพย์สินของสถานีอื่นๆ
เขากล่าวว่าสงครามส่งเสริมการขายไม่ได้เกิดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเขาเรียกว่าการคืนอาหารและเครื่องดื่มเป็นจุดที่สว่างโดยเฉพาะ โดยเสริมว่าการวางแผนการจัดการและความต้องการของลูกค้าจะลดผลกระทบของ Durango ต่อการแข่งขันภายในองค์กร
ซานตาเรลลียังเพิ่มขึ้นในโอกาสในการทำงานด้วยกันที่ได้รับการอนุมัติใหม่ของ Station กับ North Fork Rancheria of Mono Indiansถึงแม้ว่าโครงการจะยังไม่ได้ย้ายออกจากกระดานวาดภาพ แต่เขาก็คาดว่าจะเสร็จสิ้นท้ายปีหน้า
ยิ่งไปกว่านี้เขายังอ้างถึง “สินทรัพย์ที่ซ่อนอยู่” สำหรับ Station ในมูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ที่อยู่หน้าของ North Fork Rancheria (บวกดอก) มูลค่า $1 ต่อหุ้นในส่วนของผู้ถือหุ้นเมื่อชำระคืนแล้วมูลค่าหุ้นอีกดอลลาร์จะได้มาจากคาสิโนเองโดยสมมติว่าจะเปิดในปี 2026
เมื่อหันไปหาธนาคารที่ดินขนาดใหญ่ 563 เอเคอร์ของสถานีซานตาเรลลีคาดการณ์ว่า 74 เอเคอร์จะออกจากตลาดในไม่ช้า เพราะการขายสถานีเท็กซัสและ Fiesta Rancho กำลังรออยู่มีการซื้อสินค้าอีก 122 เอเคอร์ ด้วยเหตุว่าไม่มีสิทธิ์ในการเล่นเกมที่เหลืออีก 441 เอเคอร์ ซึ่งมีสิทธิ์การเล่นเกมทั้งหมดได้รับการจัดสรรไว้สำหรับการพัฒนา
ที่ดินที่ขายบางทีอาจเพิ่มเติมอีก 8 ดอลลาร์ต่อหุ้นให้กับมูลค่าหุ้นของ Station ได้ Santarelli เสนอเขาเขียนว่า “เมื่อพิจารณาจากอสังหาริมทรัพย์ที่เทียบได้เพื่อวัตถุประสงค์เชิงพาณิชย์ในหุบเขาลาสเวกัส เราเชื่อว่าพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้นมีมูลค่า ~ 1.1 มิลลิเมตรต่อเอเคอร์ ในขณะที่เรามีมูลค่าที่ดิน Wild Wild West ที่ $3 มม. ต่อเอเคอร์ โดยได้รับค่าเทียบเทียบที่อยู่ติดกับ Strip”